香港股市历史走势
香港作为全球重要的金融中心之一，其股市发展历程充满起伏与机遇，从早期的地方性市场到如今的国际金融枢纽，香港股市的演变不仅反映了本地经济的成长，也与全球市场紧密相连，本文将梳理香港股市的关键发展阶段，并结合最新数据，分析当前市场动态。
香港股市的起源与早期发展
香港股票交易的历史可追溯至19世纪末，1866年，香港首家证券交易所成立，但受限于市场规模，交易并不活跃，直到1891年，香港股票经纪协会（香港交易所的前身）正式成立，标志着规范化股票交易的开始，20世纪初期，香港股市以本地企业为主，规模较小，市场波动受国际局势影响显著，例如二战期间交易一度停滞。
1969年，香港远东交易所成立，打破了原有垄断格局，随后金银证券交易所（1971年）和九龙证券交易所（1972年）相继开业，四家交易所并存的时代推动了市场扩容，但也暴露监管不足的问题，1986年，四家交易所合并为香港联合交易所（联交所），并引入电子化交易系统，香港股市进入现代化阶段。
关键转折点与国际化进程
1987年股灾
1987年10月，全球股市暴跌波及香港，恒生指数单日跌幅达11%，促使港府改革结算与风控机制，为日后稳健发展奠定基础。
1997年亚洲金融风暴
香港回归同年，东南亚金融危机冲击港元联系汇率制度，恒生指数从1997年8月的16820点暴跌至1998年8月的6544点，港府果断入市买入蓝筹股，成功稳定市场，此举成为金融史上的经典案例。
2008年全球金融危机
雷曼兄弟破产引发全球恐慌，恒指一年内跌幅超过65%，香港凭借健全的金融体系较快复苏，2009年起随量化宽松政策重启上涨。
2014年沪港通启动
内地与香港资本市场互联互通机制开启，外资进入A股与内地资金投资港股的双向通道打通，恒指成分股中内地企业占比逐渐提升。
近年市场表现与最新数据
香港股市近年受多重因素影响，包括中美关系、本地社会事件及全球经济周期，2020年恒生指数下跌3.4%，但2021年部分新经济股带动反弹，2023年，美联储加息周期压制市场流动性，恒指全年收报17047点（数据截至2023年12月29日）。
2024年最新市场动态（截至2024年7月）
根据香港交易所（HKEX）及彭博社数据，香港股市呈现以下特征：
| 指标 | 数值 | 同比变化 | 数据来源 |
|---|---|---|---|
| 恒生指数 | 18,215点 | +4.2% | HKEX（2024年7月） |
| 日均成交额 | 1,125亿港元 | -12% | 香港证监会 |
| 主板市盈率（TTM） | 8倍 | 低于10年均值 | 彭博社 |
数据可见，港股估值处于历史低位，但流动性收缩制约短期表现，行业方面，金融与地产板块承压，而新能源和科技股受政策支持表现分化。
影响未来走势的核心因素
- 美联储货币政策：利率路径直接影响外资配置港股的意愿。
- 内地经济复苏：港股逾70%企业营收源于内地，消费与房地产政策是关键变量。
- 地缘政治风险：中美关系变化可能引发市场波动。
香港股市历经风雨，其韧性源于制度优势与国际化基因，当前低估值或蕴含长期机会，但投资者需关注宏观变量，正如摩根士丹利报告指出：“港股的风险溢价已反映多数悲观预期，一旦流动性改善，修复弹性将显著。”
（数据更新于2024年7月，来源标注为公开权威机构，确保信息准确性与时效性。）
